债权风险往往大于股权的风险

发布日期：2025/12/2　 来源：admin　作者：许强　工作单位：山东泰信会计师事务所有限公司　浏览量：105

全中国的财务管理教科书以及相关学科的教科书，都说股权资本的风险大于债权资本的风险。因为债权资本具有优先受偿权，而股权资本只能段后受偿。其实这是片面的！

因为企业的控制权在股权投资者手中，他们凭借企业控制权的优势地位，可以不通过利润分红而优先于债权人受偿。例如：

1，通过大搞外延式扩张，大搞施工扩产，转移定价、转移利润，加大建设成本、供应成本、生产成本等各种资产成本的方式，控股股东将企业巨额资金转移给自已关联的施工企业、或者其他关联企业所有，从而掏空其控股公司。

2，通过提高工资、奖金，加大各种费用报销规模，把控股母公司的资产，变相转移给股东资本人手中，从而掏空控股母公司。

3，通过技术扶持、供应链扶持，让关联企业取得竞争的优势地位，从而让控股母公司丧失竞争优势，导致母公司财务风险和经营风险上升。

4，当社会进入下行周期，抵押担保资产严重贬值，无法变卖无法变现，除非大比例降价，甚至折价90%。此时有抵押担保物的借贷资本的风险比股权资本大得太多了。因为股权资本具有企业控制权的优势地位，可变相转移母公司资产。

5，企业过度借债，债权人难以透彻识别。企业债台高筑时，债权人的优先受偿权无法保障，债权人会因为缺少企业的控制权，其风险必然大于股权。

总之，一味地说股权资本的风险大于债权资本的风险，是片面的。很多时候，债权资本的风险大于股权资本的风险。