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长期以来，企业价值最大化被认为是企业财务管理的目标。其实，这不应该一概而论。
企业价值包括三种不同的具体含义：一是企业时值最大化；二是企业终值最大化；三是企业资产账面价值最大化。其中：
一、企业时值最大化，又分为两种不同的具体含义：一是企业净资产时值最大化；二是企业总资产时值最大化。其中：
（一）企业净资产时值最大化，是指企业的净资产当前出售时的价值最大化。由于企业净资产包括的具体内容不同，企业净资产时值最大化的具体含义又各不相同。这包括矿产资源型企业的净资产时值最大化和非矿产资源型企业净资产时值最大化。前者受国际国内时局变化的影响较大，企业净资产时值大小不取决于企业的管理水平高低；后者受国际国内时局变化的影响较小，企业净资产时值大小受企业管理水平高低影响较大。并且企业净资产时值的大小还受企业股权资本投资额的大小影响较大。企业净资产时值最大化可能是因为企业使用了大量的先期股权投入资本而造成的，并非企业后期努力管理增加积累而造成的。
可见，企业净资产时值最大化的财务管理目标，不能一概而论，必须具体问题具体对待。
（二）企业总资产时值最大化，是指包含负债资本及股权资本在内的企业总资产时值最大化。
通常企业总资产时值最大化，会通过企业净资产时值最大化来体现的。因为企业价值最大化通常是指企业作为商品载体而具有的最大价值。企业作为商品出售，实际上就是企业净资产的出售，是企业所有权的出售。负债是不会单独出售的，负债只会因为企业所有权的转移而转移，负债会因为偿还而减少，也会因为债权与债务人的协商、破产清算、债权人自然消亡且无继承人、负债期限超过法律时效等原因而减少。
二、企业终值最大化。与企业时值最大化不同的是，企业终值最大化主要是体现企业长远利益的追求，而不是短期利益的追求。
三、企业资产账面价值最大化，是指企业会计不遵循谨慎性原则，而故意多计资产少计费用，从而虚夸多计利润，为推高股价、夸大绩效的一种财务管理激进模式。
可见，企业价值最大化，不应该一概而论。
